晓观天下｜AI 增长方兴未艾：未来五年资本支出将增长五倍

赵晓

在投资的长河中，总有少数关键时刻，决定了谁能真正站上浪潮之巅。人工智能（AI）正是当下这股“决定命运”的力量。自2023年AI军备竞赛全面爆发以来，英伟达的股价一路高歌，成为投资神话。然而，美国《The Motley Fool》分析师 Keithen Drury 判断：真正“十年难得一遇”的机会，并不在英伟达，而在台积电（TSMC）。

一、AI 热潮未尽，基础设施才刚启程

Keithen Drury 指出，许多人以为自己错过了AI的黄金起点，但现实是：AI革命才刚进入基础建设阶段。

根据英伟达的预测，全球数据中心资本支出将从2025年的约6000亿美元，飙升至2030年的3万亿至4万亿美元——五倍的增长。这意味着未来五年，AI将像当年的互联网、电气化、铁路建设一样，进入“基础设施爆发期”。

而在这场新的工业革命中，台积电是所有AI企业背后的基石——从英伟达到超微、从苹果到亚马逊，几乎所有的AI巨头，都在依赖台积电的先进制程。

二、从“芯”开始：技术创新驱动增长

台积电不仅是代工厂，更是全球AI算力的炼金炉。

今年第三季度，台积电有 57% 的营收来自AI与5G核心应用。这意味着AI已经成为其主要增长引擎。

即将量产的 2纳米制程 是一个历史节点：

在维持3纳米同等速度下，能耗可降低25%–30%；

这不仅让客户节省能源成本，也回应了AI产业最大的痛点——能耗危机。

随着AI模型愈加庞大、数据中心耗电量剧增，能源效率正成为新的竞争关键。台积电若能在“功耗革命”中持续领跑，其护城河将更深、更宽。

三、押注台积电，就是押注AI世界的地基

与英伟达、微软、谷歌这些“应用层赢家”不同，台积电的角色更像是当下这一场信息革命的工程师——

它为所有人提供基石，而非单一品牌的赌注。

投资台积电，等同投资整个AI生态的底层逻辑：

无论AI如何进化，所有算法与算力，最终都要落地到晶片上；

而台积电正是那一层不可替代的“硅之圣殿”。

四、结语：未来十年的“稳胜之选”

AI的泡沫也许会起伏，个别公司也许会更替，

但基础设施的增长确定性，正是这场浪潮最稳固的投资逻辑。

德鲁里如此总结：

“只要AI军备竞赛仍在进行，台积电的市场价值将持续成长。”

（本文信息仅供参考，不作为投资决策依据）